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七位文旅投资人对话:文旅2.0时代投资机构重点关注什么?

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七个互联网旅行者投资者对话:CSR 2.0时代投资机构关注的主要问题是什么?

4月11日至12日,在三亚市人民政府的指导下,在中国旅游研究院的指导下,“新模式新势能新风格”由新旅游业组织,由三亚旅游文化广播,体育局。中国国际旅游业年会和2018年中国旅游时尚颁奖典礼在海南省三亚市成功举行。

会上,聚源资本创始合伙人黄涛与中青旅红旗基金合伙人刘光明主持围绕“时代2。8年时代的资本机遇与对策”主题进行圆桌对话。博威投资董事长杨占松和陕西旅游集团。基金公司董事长温林,英诺天使基金合伙人王浩,黄浦江创始创始合伙人赵博文,大陈风险投资合伙人何世祥等进行了深入探讨。以下是对话记录(删除):

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工业基金和金融基金的投资布局差异很大

黄涛:首先,请各位客人在过去一年中简要介绍一下自己的机构和旅游行业的投资布局。

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巨源资本创始合伙人黄涛

刘光明:大家好!我来自中国青年旅游红筹基金,红色是红杉资本的红色,而奇数是IDG。我在旅游行业工作了30年,红杉资本和IDG在投资界管理着5000亿资产。我们对旅游业的深度参与充满信心。中青旅红筹基金开业一年多了。去年,它做了一些旅游项目,如南京亚达,婺源瞿陵,香上文绿,清都文旅,以及一个专注于可操作资产的投资平台。资产重组。

文林:大家下午好!陕西旅游集团基金公司是陕西旅游集团与国开证券成立的公司。陕西旅游集团熟悉的表演艺术项目是《长恨歌》。在三亚,我们还投资了陕西旅游集团精心打造的红色女军的表现。目前,我们在全国有11个表演艺术。

杨赞松:我是Bowei Investment的负责人。我们于2008年成立,我们是投资界股权投资的资深人士。我们在该领域发现了许多有趣,有趣或自尊的项目。博威一直关注的一个部分就是我们所说的大文化部分。最早,我们从项目开始,使用自己的资金,并开始一次连接一个项目。由于当时没有多少股权投资,我们开始扩展项目内容并利用项目的边际效应来寻找卖点。通过项目和内容,我们发现还有另一个值得长期持有的知识产权,许多人都提到了这一点。

关于投资最有趣的事情是哪里是最有前途和最有前途的地方,哪里是我们最活跃的地方。今天,我觉得我不能说我向这里的每个人泼冷水,但是博伟在过去两年里刻意减少了大文化领域的投资规模,并在更多的技术领域进行了新的投资。

王伟:我们与这里的特殊行业投资有很大的不同。英诺天使基金是一个非常早期的基金。典型的投资金额大约是几百万到一千万,我们是一个更全面的基金。我们是一个财务基金。我们是Tuniu的天使投资人,是美国代表团的天使投资人,或者是飞行管家的天使投资人。你可以发现我们都是轻资产公司,我们投资于服务导向,交易平台类型,以及一些最近基于内容的项目,但我们不投资于生产。

去年,我们在文化旅游业投资了三个项目。在过去的几年里,我们还投资了一些项目,一个用于旅游服务,一个用于旅游,一个用于住宿业。现在它可能是日本最大的酒店运营。它也是中国出海最好的公司之一。在未来的大方向上,我们认为在重资产时代投入了太多项目。我们更注重内容IP部分,然后是运营效率,核心是高质量的内容加技术。这是我们投资的方向。

赵博文:黄浦江资本致力于发展全球投资战略股东,包括中国所有行业。我们将帮助公司获得中国许可证,同时向底层公司注入资金,或帮助他在中国进行全资收购。我们仍然会坚持一段时间。大约十年前,我们开始投资互联网,这是OTA行业的第一家公司。去年是旅游业的一个丰收年:我们投资的其中一家公司被携程收购,佛罗里达州的另一家飞行汽车虽然不是纯粹的旅游业,但却被中国吉利收购。今年,几家公司在美国启动了IPO流程,其中包括该国第二大汽车共享公司Lyft。它比优步更好。我们之前投资了优步,然后成功退出,并成为AMBB在全球最大的家。供应商平台也即将开始宣布IPO,当然,它尚未正式宣布。这些公司是我们在旅游业收获的更好的项目。

在中国模式下,下一阶段的发展将会是什么?我认为这是一个很好的卖点,专注于旅游,生物制药,人工智能,旅游加生物制药和人工智能。

何世祥:大陈创业投资在中国已有多年的历史。我们还从文化和爱情文化入手,管理着350亿资产,投资了80家上市公司和一些旅游公司。

第一是科技进步,这是近年来中国投资机构更加统一的方向,特别是在科技板块出现之后。第二是大消费。无论是评分,降级还是升级,我们都要吃喝。我们投资的成功案例已经成为《战狼2》产品公司,以及《流浪地球》内容公司,两者都取得了不错的电影票房。

黄涛:最后,我将介绍聚源资本。与众不同的是,我们是一家专注于文学和旅游业大型消费领域的投资机构。我们的投资领域相对细分和垂直。

在政府合作层面,我们先后在四川和重庆建立了旅游产业基金。从中央企业与国有企业的合作水平,我们先后与保利集团和新宝基金建立了合作关系。从市场化项目的角度来看,我们投票的案例包括出境旅游批发商凤凰旅游,海外小型交通和目的地服务提供商蜜柚旅游。我们还投资了文化产业,包括最大的小游戏供应商之一,龙拓娱乐,现在我们有偶像经纪人的布局。我们还投了一些电影,比如《西红柿首富》。

CB Investment如何进行旅游和房地产整合?

黄涛:今天有两个工业资本。它是一个制造重资产和长期投资的机构。因此,我想问一下中青旅红筹基金的刘宗和陕西旅游集团基金公司的文宗。投资机构怎么样?在旅游业投资过程中,去房地产和其他重资产的组合?

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中青旅红奇基金合伙人刘光明

刘光明:谈到旅游+房地产,我们经常提到的一个论点叫做旅游,房地产就是唱歌。每个人都知道旅游业是一个非常痛苦的行业。这是一个带着小旗的团队,带领团队和团队带出餐饮的侧板。一个接一个,房地产利润肯定会变暖。所以我们担心房地产是正常的。

当我们做旅游项目时,地方政府会给予一些支持土地,以吸引我们投资发展。旅行是一项长期投资。为了平衡收入,我们还将向政府申请相应的配套土地。我认为在精华2.0时代,如果旅游业实现产业升级,自然会溢出。我们是一个旅游目的地,基本上促进了当地第三产业的发展。我们进行了数十亿的投资,因此可以非常感谢当地土地的价值。我们也有理由获得一些回报。

有观点认为我们正在投资重资产。现在PE和VC正忙着退出,不是很好。我们最近与一些大型基金投资者聊天。事实上,每个人都对旅游+房地产持乐观态度,因为回报更快。当我们从事旅游业并在任何行业进行投资时,我们必须首先考虑不能撤回的退出和项目。显然,我们做不到。做一定数量的房地产旅游项目,现金流量较好,往往是基金投资者愿意做的。

至于是“旅游+房地产”还是“房地产+旅游”,我希望旅游项目可以刺激房地产开发。这是房地产开发商关注的焦点。今天我们坐在这里,有一个基本的共识:我们在做旅游,房地产实际上只是想补贴我们以前通过房地产开发的现金流出,最终我们必须做旅游项目。做旅游投资需要一定数量的房地产,但我们不会忘记我们的初衷是成为旅游投资者。

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陕西旅游集团基金公司董事长林文

文林:我们在2011年之后开始做旅游房地产。正如刘先生所说,我们在延安,包括三亚的项目。当地政府希望做一个好的旅游表演项目,并建立一个精品之旅。政府可以提供一些商业用地。我们与其他房地产公司不同。我们专注于为了做旅游,我们从做旅游开始,所以当我们做每个项目时,我们都无法从房地产中赚钱而离开。旅行根本没有完成。我们必须结合旅游和房地产。

正如我们的董事长所说,陕西旅游必须生产优质产品。我们所做的每一个旅游项目都必须丰富其内容,以便每个人都愿意看到它,并愿意花费很多次。然后,我们将补充我们的业务,我们的住所,并使我们的旅行更好地在一起。这是我们最终发展的重点。三亚《红色娘子军》表演艺术中有广告,但必须首先丰富文化表演和旅游项目的知识产权内容以支持业务,以便每个人都愿意经常来。

响应国内电话,5A和4A景区的门票将在未来逐步降低价格。华清池今年将每张门票的价格降低了30元,这意味着每年100万元的利润消失了,但是没有办法。因为国家有电话,5A景区将逐渐放弃门票。我们只能丰富知识产权的内涵,刺激二次消费。在陕西旅游集团,我们所做的每一个项目都是旅游和房地产的结合,但首先必须做好旅游业,其次才是支持房地产。

旅游和旅游部门的合并对投资策略有何影响?

黄涛:我想问其他金融投资机构。 2018年初,文化部和旅游局合并。一年后,从省级到县级,文化口,旅游港甚至体育港口的地方已经整合,这是一个比较大的变化。我想我们这里的投资机构的一些代表可以分享。在这种趋势下,我们的投资策略有何变化?

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博威投资董事长杨赞松

杨赞松:文化部和旅游局的合并对我们没有太大的直接影响。但是,我们间接投资了40多个与文化旅游相关的项目,包括体育项目,其中一些项目正在获得授权或即将获得政府授权。在一些部门,由于制度调整,许多政策规定尚未出台。

例如,负责项目A的部门是体育部门,但体育部门的职能已经转移到新成立的文化和旅游部门,因此有必要重新获取这些项目以获得授权。如果这个项目A最初计划在2019年正常情况下报告,但由于这种变化,我们可预测的收入是不可预测的,因为谁负责这个授权,然后等待政策明确。

所以这个问题,我认为对投资策略的影响实际上不是很大,但它可能对已经投资的项目以及中期和未来项目产生相对大的影响。

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英诺天使基金合伙人王伟

王伟:文化与旅游的融合对我们没有影响。我们将旅游和文化融合在一起,我们非常喜欢它,我们在文化方面投入了大量资金。我们投资的项目相对较早且非常轻,项目原则上与当地政府没有多大关系。我们投资旅游平台,产品和面向服务的项目。

事实上,我们对这次合并并不十分敏感。去年,我们对一些文化产业的重要政策更加敏感。例如,游戏公司不能继续下去,例如教育和电影公司相关的政策。相对而言,文化和旅游部门的合并对我们有利,但我们将以何种方式使我们投资的早期服务,产品和交易交易项目受益,以及它将如何影响我们对文化产业的投资。该项目尚未见到。

如今,许多地方政府都包括景区,资产已经铺平了。我们需要做的是升级,这是我们强调的IP和内容。在旅游资产中,物业的运营方式非常重要。一个地方首先需要一个好的运营商,并且在商业化开始时,它将构建各种内容,IP和相关的操作。在文化和旅游部门合并之后,可以增强文化属性,并且可以更灵活地进行投资。

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黄浦江资本创始合伙人赵博文

赵博文:因为黄浦江资本是一项战略投资,我认为文化和旅游两个部门之间的合作取决于,但在公司发展的早期,没有必要看太多。当一家公司发展得非常庞大时,如果该公司希望资本化并希望上市,那么当时就会看到它。由于您所在行业的细分性,哪个资本市场适合在世界上市,无论是美国道琼斯还是纳斯达克,它都是中国的A股,港股或科创板。这里有很多关注。

当你选择资本化的道路时,你应该多考虑一下,与文化部的领导人聊聊,并与其他相关部门的领导聊天,以获得更多的政策支持。

这也是开发过程中的两点。在早期,我们必须完全走自己的路,走纯粹商业化的道路。哪个巨头不怕我,能做得很好,能否服务于中国市场和全球市场,但必须在后期看到。土地资本化发展。

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何世祥,大陈风险投资合伙人

何世祥:这两次合并对我们有影响。 Dachen Ventures已投资80家上市公司,其中20或30家为文化旅游业。旅游业规模很大,现金流量很大,但毛利率相对较低。文化产业非常具有爆炸性。旅游业是一座好山,中国有很多好山,但很难实现独特的知识产权,没有知识产权的旅游就像一个没有眼睛的人。 Dachen Ventures已投资于许多上市公司。所有上市公司都必须做大做强,文化产业本身也是非常具有爆炸性的。没有文化,很难打破旅游业。

根据不同行业的特点和发展趋势,判断政策变化对投资策略的影响,我们在三亚也看到了很多旅游项目。最赚钱的宋城和《红色娘子军》是基于文化的。基于文化旅游产业的特点和当前资本市场的表现,我们认为文化旅游一体化对旅游业是有益的和必要的。

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